Ce contenu a été traduit par intelligence artificielle. Bien que cette technologie ait été alimentée par la terminologie de la CIBC, il se peut que la traduction contienne des erreurs.

Intro : Bienvenue à The Energy Shift, une série de balados portant sur le paysage énergétique en rapide évolution, animée par Ines Serrao et James Wright.

James Wright : Bonjour, Ines. Bon retour. Les compagnies aériennes ont-elles coopéré pour ton voyage de retour hier soir?

Ines Serrao : Heureusement, oui — pas de drame de voyage pour moi cette fois-ci, ce qui est surprenant vu l’état des déplacements dernièrement. Et toi?

James Wright : Oui. Sept heures de retard au départ, mais heureusement c’était beaucoup mieux au retour hier soir. Donc oui, merci beaucoup. Et, au passage, bonjour à nos auditeurs également. Oui, Ines et moi venons tout juste de rentrer d’Infocast Solar and Wind 2026. Je dirais que l’adrénaline revient à la normale et qu’on rattrape un peu de sommeil. Comme toujours, nous avions une très importante délégation CIBC à l’événement, où nous avons accueilli plusieurs de nos clients dans de nombreuses excellentes discussions sur ce que nous observons dans le secteur, les priorités de l’année et les perspectives à venir. Ines et moi nous sommes donc dit qu’on allait publier un épisode « réactions à chaud » pour digérer certaines des thématiques qui nous ont marqués, pendant que c’est encore frais. Et vous entendrez aussi quelques extraits de nos clients seniors. Alors Ines, j’imagine que tu es toi aussi en mode récupération post‑Infocast.

Ines Serrao : Définitivement en mode récupération post‑Infocast. C’est fou l’effet que peuvent avoir des journées aussi intenses, entre plaisir et réunions. La conférence a été extrêmement bien fréquentée. Et c’est toujours très agréable de voir tout le monde de l’industrie au même endroit. Et l’ambiance était excellente. Michael Rucker de Scout a partagé ce sentiment quand on lui a demandé ses réactions à chaud.

Ines Serrao : Je suis ici avec Michael Rucker, chef de la direction de Scout Clean Energy, à Infocast. Michael, voudriez-vous nous donner vos réactions à chaud de la conférence?

Michael Rucker : Eh bien, c’est toujours l’une de mes conférences préférées de l’année. C’est une occasion fantastique de se réunir avec nos partenaires de financement, dont CIBC, ce que nous apprécions beaucoup. Et c’est aussi un événement à multiples facettes. Nous suivons donc plusieurs volets de notre entreprise ici. Principalement, c’est une conférence axée sur le financement, mais nous avons aussi l’occasion de faire des activités de F&A. Donc nous rencontrons nos contreparties qui ont des projets, des portefeuilles qui pourraient être à vendre. C’est aussi une conférence d’approvisionnement, en quelque sorte. Ce n’est pas un salon commercial, à proprement parler, mais nous rencontrons certains de nos fournisseurs clés pour les différentes technologies que nous utilisons : l’éolien, le solaire et le stockage. Et nous rencontrons même des développeurs de centres de données et des hyperscalers. Les nouveaux centres de demande de notre industrie, qui tirent vraiment la demande du produit — ce qui nous permet de réussir sur ces marchés. Et l’atmosphère cette année est remarquablement positive. Quand on regarde à quel point l’environnement, particulièrement l’environnement politique, a été difficile parfois aux États‑Unis au cours de la dernière année. Mais la raison fondamentale, c’est que la demande pour notre produit est plus forte et plus robuste que jamais, franchement. Donc cela stimule l’activité, l’intérêt, l’enthousiasme et tout ce qui se rassemble à cette conférence. J’ai donc toujours hâte d’y être chaque année.

Ines Serrao : Super. Merci Michael.

Michael Rucker : Oui. Merci.

Ines Serrao : Alors James, faisons un point de situation. Quels sont les mots‑clés issus des discussions clients de cette année qui te sont restés en tête? Et ensuite, on pourra peut‑être en décortiquer quelques‑uns ensemble.

James Wright : Oui, bonne idée. Alors, quelques mots qui sont revenus à plusieurs reprises dans mon esprit : powered land (terrain « alimenté »), centres de données, milliards et financement relais. Ce seraient quelques‑uns de mes mots‑clés. Et toi, Ines? Qu’est‑ce qui t’est resté en tête?

Ines Serrao : Oui, tu as clairement cité les grands thèmes. Sauf qu’au lieu de « milliard », j’ajouterais « trillion ». Pourquoi penser en petits milliards, James? Il faut suivre. J’ajouterais aussi F&A, crédits d’impôt et behind the meter (derrière le compteur).

James Wright : De bons choix. Décortiquons-en quelques‑uns ensemble. Tu veux commencer par la F&A?

Ines Serrao : Oui, très bien. Sur la F&A, nous voyons un marché très actif. Je pense que tout le monde l’a senti à la conférence, et plus largement aussi. Et c’est vrai autant au niveau des plateformes que des actifs. Au niveau des actifs, cela inclut des changements d’intérêts minoritaires, des changements d’intérêts de contrôle et des acquisitions complètes, à mesure que les commanditaires exécutent leurs stratégies. Thomas De Swardt l’a également souligné quand nous lui avons demandé ses réactions à chaud.

James Wright : Je suis ici avec Thomas De Swardt, président de DESRI. Tom, comment se passe Infocast pour toi?

Thomas De Swardt : C’est épuisant, comme toujours. Mais deux choses ressortent vraiment cette fois‑ci. Premièrement, la taille des transactions augmente beaucoup. Et c’est vrai autant du côté de l’offre que de la demande. Nous le voyons et nous entendons que plusieurs autres commanditaires de l’espace font de grosses transactions de plus d’un milliard de dollars. C’est nouveau, c’est intéressant. C’est stimulant. Et les banques sont prêtes à les financer. Donc c’est enthousiasmant. Deuxièmement, nous avons entendu beaucoup de discussions sur le retour de la mise en marché de plateformes. Très intéressant de voir combien se concluront, mais nous allons surveiller cela.

James Wright : Oui, cela a beaucoup de sens, Ines. Et qu’en est‑il des crédits d’impôt, que tu as aussi mentionnés?

Ines Serrao : Excellente question. Pour ce qui est des crédits d’impôt, il y a encore énormément de conversations à ce sujet, croyez‑le ou non. Et peut‑être que dans un avenir pas si lointain, nous n’aurons plus de crédits d’impôt à commenter. Mais pour l’instant, les commanditaires cherchent encore très activement à placer de gros volumes de crédits sur le marché. Et il y avait beaucoup de discussions sur différentes stratégies. Je citerais notamment : le financement engagé versus non engagé, qui a été la tonalité du marché; plancher versus pas de plancher lorsqu’on parle de crédits d’impôt non engagés ou de tax equity; et la disponibilité d’acheteurs pour 48E avant les directives FIOC, pour ne nommer que quelques sujets abordés à la conférence. Enfin, sur mon dernier mot‑clé, behind the meter (derrière le compteur), il y a eu beaucoup d’attention sur des solutions immédiates à la demande d’électricité et sur la manière de les financer. Cela devrait être évident pour toute personne qui a assisté à Infocast. Les acteurs se concentrent sur les structures qui fonctionnent, tant en dette qu’en capitaux propres, afin d’estimer que les risques sont correctement atténués. Et le « derrière le compteur » gagne du terrain au‑delà du périmètre traditionnel de la production décentralisée, jusque dans l’univers de l’échelle utility. Et cela sera très intéressant à suivre au cours des prochains mois.

James Wright : Oui, oui, tout à fait d’accord.

Ines Serrao : Je pense qu’on a tous les deux perdu le compte du nombre de réunions où powered land et les centres de données ont été évoqués. C’est clairement sur nos cartes de bingo. Quelle a été ton impression sur ces discussions?

James Wright : Oui. Alors, très intéressant. J’ai l’impression que, dans une certaine mesure, tout le monde côté développeurs / IPP estime devoir réfléchir à powered land comme thématique de son entreprise. Et peut‑être que ça vaut la peine — je pense qu’on devrait prendre 30 secondes — de clarifier ce qu’on entend par powered land. Au niveau le plus simple, il s’agit d’une parcelle de terrain qui dispose déjà, ou disposera, d’un approvisionnement en électricité garanti, qui vient avec le terrain lorsque celui‑ci est ensuite développé par l’utilisateur final, c’est‑à‑dire la source de la charge. Le plus souvent, dans ce contexte, le projet a été un développeur de centres de données. Et l’élément intéressant, c’est que lorsqu’on descend d’un niveau, la manière dont les développeurs envisagent de monétiser ce terrain peut varier énormément selon que le terrain devienne une solution derrière le compteur pour le client, une solution devant le compteur, une solution purement renouvelable, ou une combinaison de renouvelables et de batteries, ou encore de production conventionnelle au gaz. Et le degré de réalité de tout cela dépend fortement de facteurs comme l’emplacement, la position en interconnexion et la connectivité fibre locale, sans oublier, évidemment, la charge elle‑même. Il y a donc beaucoup à décortiquer derrière ce mot‑clé powered land. Je pense que nous en avons beaucoup entendu pendant la conférence et cela peut se traduire par une variété d’options de monétisation pour les développeurs, qu’il s’agisse d’une simple vente de terrain, d’un développement de « coque alimentée », ou même d’une coentreprise complète avec un partenaire de centre de données. Et ce qui m’a aussi frappé, Ines, c’est que beaucoup de gens ont le sentiment — peut‑être à juste titre — que si tous ces ingrédients ne sont pas déjà en place ou en cours, on a peut‑être « raté le train ». Cet espace évolue très vite. Donc, en résumé, cette thématique revenait, on avait l’impression, dans presque toutes les conversations que toi et moi avons eues. Et je pense que l’an prochain, on portera des t‑shirts « I Heart Powered Land » à Infocast 2027. Quelle a été ton impression?

Ines Serrao : Oui, lançons ces t‑shirts « I Love Powered Land » et je porterai fièrement l’un de ces t‑shirts l’an prochain à Infocast.

James Wright : C’est fait.

Ines Serrao : C’était un excellent résumé. Je suis très intéressée de voir où nous en serons l’an prochain avec tous ces développements et je suppose qu’il y aura des gagnants et des perdants dans la course au powered land, comme tu l’as mentionné, et que cela dépendra de la capacité à obtenir les équipements et le raccordement au gaz pour faire du powered land une réalité — et à quelle vitesse les commanditaires peuvent le faire. Et tu as raison : pour ceux qui n’ont pas commencé le processus, ils arrivent peut‑être trop tard dans le jeu. L’autre point important, c’est que les entreprises très capitalisées auront aussi un avantage dans cet espace. En même temps, nous avons aussi entendu de nombreux clients souligner l’importance d’une stratégie claire, définie, et du fait de rester concentré — que ce soit le powered land, une stratégie purement renouvelable ou d’autres combinaisons. Et il y a clairement de la valeur dans toutes ces approches. Je ne pense pas que la seule voie soit celle du powered land. Mais l’importance d’une stratégie ciblée est essentielle. Et cela a été abordé par Matt Ptak dans ses réactions à chaud.

Ines Serrao : Je suis ici avec Matt Ptak, vice-président exécutif, Finances et Marchés des capitaux, chez Swift Current Energy, à Infocast. Pouvez-vous partager quelques réactions à chaud de la conférence avec nous, Matt?

Matt Ptak : Wow. Il y avait beaucoup de monde à Infocast cette année. Je pense que c’était peut‑être le plus grand Infocast à Phoenix à ce jour. Beaucoup d’énergie positive ici après une année très volatile. Vous savez, j’entends que les gens comprennent vraiment leur stratégie. Et de notre côté, chez Swift Current Energy, beaucoup de choses à faire pour l’avenir. L’an dernier, nous avons mis en place ce que nous voulons faire au cours des cinq prochaines années. J’ai hâte de le faire avec CIBC.

Ines Serrao : Super. Merci Matt.

James Wright : Bonne observation de Matt. Changeons un peu de sujet : on a souvent l’impression que, dans ces événements, du moins par le passé, il faut distinguer le « vrai de vrai » du marketing d’entreprise, si on veut. Je pense ici particulièrement aux pipelines de développement et à ce qu’on appelle en blaguant les Braggle Watts versus les gigawatts, n’est‑ce pas? Ce qui m’a frappé cette année, c’est qu’on a beaucoup moins entendu parler de monétisation de pipeline en phase très précoce. Quelle a été ton impression, Ines?

Ines Serrao : C’est très vrai et c’est un changement clair par rapport aux années précédentes. Les entreprises se concentrent à juste titre sur de la puissance livrable à court terme, car on a l’impression qu’en tant que pays, nous risquons de devenir rapidement en déficit de puissance. Et, lié à cela, il y a aussi le point sur l’importance d’être bien capitalisé dans des moments comme celui‑ci. C’est ce qui permet aux entreprises de porter les projets à travers le cycle de développement, comme l’a très bien souligné John Clapp dans ses réactions à chaud.

James Wright : D’accord, je suis avec John Clapp, chef de la direction de Deriva. John, comment se passe la conférence? Quels sont quelques enseignements?

John Clapp : Salut James, content de te voir. Beaucoup de discussions intéressantes, mais il semble vraiment que, dans cet environnement, il y a beaucoup de « ceux qui ont » et de « ceux qui n’ont pas » dans le secteur. Vous savez, ceux qui ont le bilan pour faire avancer de grands portefeuilles. Et, dans cette période de grande incertitude, d’augmentation des coûts de portage, ceux qui cherchent à céder des actifs et à libérer de la liquidité. Donc, beaucoup de bonnes discussions.

Ines Serrao : C’était une excellente semaine, et je propose qu’on la termine de la manière traditionnelle. Qu’est‑ce qui a « shifté » ta semaine cette semaine, James?

James Wright : Oui, très simple pour moi cette semaine, Ines : la chaleur. Je pense que c’étaient des températures record pour un Infocast. On a frôlé les 105 degrés (Fahrenheit) un jour. Donc c’est définitivement la première année où je portais des polos à l’événement. Certains de mes collègues — dont je tairai le nom — se moquaient de moi, mais quand la chaleur est montée, c’est moi qui riais. Donc, clairement l’Infocast le plus chaud dont je me souvienne. Et toi?

Ines Serrao : Oui, c’était amusant de voir la diversité des tenues, pas seulement les costumes bleus auxquels on est habitués. Bien joué d’avoir lancé la conversation « polo ». Pour ma part, nous avons fait une randonnée très intéressante, la randonnée Camelback, pour ceux qui connaissent la région.

James Wright : Très jaloux, ça a l’air incroyable.

Ines Serrao : Et je pense qu’on va la faire chaque année. Pour ceux qui ne connaissent pas, cela dépend du niveau de familiarité de chacun, mais c’est une randonnée assez exigeante, le Camelback Mountain. Nous avons commencé à 5 h du matin et nous avons vu le lever du soleil depuis le sommet. C’était très informel. Nous avons vu beaucoup de groupes le faire. Et oui, James, tu devras te joindre à nous la prochaine fois.

James Wright : Je pense qu’on a un plan. On va tous porter nos t‑shirts « I Heart Powered Land » lors de la randonnée de l’an prochain.

Ines Serrao : (rires) Exactement.

James Wright : Ça marche. Bon, c’est tout, Ines. Un grand merci à nos victimes clients — micro ouvert, sans script — pour leurs réflexions partagées : Thomas De Swardt de DESRI, Michael Rucker de Scout, John Clapp de Deriva et Matt Ptak de Swift Current. Fin d’Infocast 2026 — et sans aucun doute, nous serons de retour à la même période l’an prochain pour discuter de ce que nous aurons entendu. Bonne journée, Ines.

Ines Serrao : Bonne journée, James.

James Wright : D’accord.

Outro : Joignez-vous à nous la prochaine fois à The Energy Shift, alors que nous continuerons d’aborder certains des sujets les plus brûlants du paysage de la transition énergétique aux États‑Unis, en offrant des perspectives et des points de vue nouveaux pour vous aider à changer votre perspective.

Avis de non-responsabilité: Les documents divulgués dans ce balado sont fournis à titre informatif בלבד et sont assujettis à notre Code de conduite ainsi qu’aux règles applicables de l’IIROC et de la FINRA. L’information et les données contenues aux présentes ont été obtenues ou tirées de sources jugées fiables, sans vérification indépendante par CIBC Marchés des capitaux et, dans la mesure où ces informations et données sont fondées sur des sources externes à CIBC Marchés des capitaux, nous ne déclarons ni ne garantissons que ces informations ou données sont exactes, suffisantes ou complètes. Nonobstant toute disposition contraire aux présentes, CIBC World Markets Corp (et/ou l’un de ses affiliés) n’assumera aucune responsabilité de quelque nature que ce soit relativement à l’un quelconque des contenus de la présente communication. La présente communication est adaptée à un public particulier et, par conséquent, ce message est destiné uniquement à ce public spécifique. Toute diffusion, redistribution ou autre utilisation du présent message ou des commentaires de marché qu’il contient par tout destinataire est non autorisée. La présente communication ne doit pas être interprétée comme un rapport de recherche. Les services, titres et investissements abordés dans ce rapport peuvent ne pas être offerts à tous les investisseurs ni convenir à tous. Rien dans la présente communication ne constitue une recommandation, une offre ou une sollicitation d’acheter ou de vendre un investissement spécifique mentionné aux présentes. Les intervenants de ce balado n’ont aucune autorité réelle, implicite ou apparente pour agir au nom d’un émetteur mentionné dans ce balado. Les commentaires et opinions exprimés aux présentes sont uniquement ceux de l’(des) intervenant(s), sauf lorsque l’auteur indique expressément qu’il s’agit des opinions de CIBC World Markets Corp. Les intervenants peuvent fournir des points de vue ou des idées de négociation à court terme sur des émetteurs, titres, marchandises, devises ou autres instruments financiers, mais les investisseurs ne doivent pas s’attendre à une analyse continue, à des points de vue ou à une discussion continue relativement à ces instruments. Toute information fournie aux présentes n’est pas destinée à constituer une base suffisante permettant aux investisseurs de prendre une décision d’investissement éclairée et peut être modifiée sans préavis. CIBC Marchés des capitaux est une marque de commerce sous laquelle la Banque Canadienne Impériale de Commerce (« CIBC »), ses filiales et sociétés affiliées offrent des produits et services à leurs clients partout dans le monde. Pour en savoir plus sur ces entités juridiques, ainsi que sur les produits et services offerts par CIBC Marchés des capitaux, veuillez visiter cibccm.com.

Réactions à chaud d’Infocast Solar and Wind 2026

Pour consulter le catalogue complet, visitez